【廬陽產(chǎn)發(fā)內(nèi)部業(yè)務(wù)培訓(xùn)】關(guān)于國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)思考

國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否全部需要國資監(jiān)管部門的批準(zhǔn)？

不是。根據(jù)國有資產(chǎn)法，國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓原則上是要由履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)決定，即各級國資委具有決定國資轉(zhuǎn)讓的權(quán)限。如果涉及喪失控制權(quán)的情況，還應(yīng)報本級人民政府。這里的本級應(yīng)當(dāng)理解為國資委同級別人民政府。

國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否禁止非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓？

不是。《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》規(guī)定了部分國有股權(quán)可以采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，但是應(yīng)當(dāng)符合以下幾個條件：第一、特殊行業(yè)的轉(zhuǎn)讓，即關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)的重組整合。第二，同一國資系統(tǒng)內(nèi)部的重組。

若審批程序存在瑕疵，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》是否無效？

《合同法》第五十二條規(guī)定了合同無效的情形，最高人民法院在《合同法司法解釋二》中明確，《合同法》第五十二條第五款的強(qiáng)制性規(guī)定是指效力性強(qiáng)制性規(guī)定。因此，具有審批程序瑕疵的國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，是否能因違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定而無效，就要看相關(guān)規(guī)定是否屬于效力性強(qiáng)制規(guī)定。

關(guān)于有優(yōu)先購買權(quán)的問題

根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)法》第五十四條第二款等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，除按照國家規(guī)定可以直接轉(zhuǎn)讓的以外，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易所公開進(jìn)行。

根據(jù)《公司法》關(guān)于有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，“在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購買權(quán)”，無論該等轉(zhuǎn)讓的股權(quán)是否為國有股權(quán)。

關(guān)于應(yīng)進(jìn)場而未進(jìn)場交易問題

《企業(yè)國有資產(chǎn)法》五十四條明確規(guī)定企業(yè)國有資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)場交易“國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵循等價有償和公開、公平、公正的原則。除按照國家規(guī)定可以直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓的以外，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易場所公開進(jìn)行?！?/span>

結(jié)果：未進(jìn)場或無效

（一）私募基金進(jìn)場交易的原則性規(guī)定

哪些私募基金應(yīng)當(dāng)進(jìn)場交易？

按照現(xiàn)行法律法規(guī)，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、國有及國有控股企業(yè)、國有實際控制企業(yè)出資設(shè)立的以公司制或合伙制形式存在的基金，除有例外規(guī)定外，其份額和基金對外所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓原則上均應(yīng)進(jìn)場交易。

（二）私募基金進(jìn)場交易的例外性規(guī)定

根據(jù)32號令對基金進(jìn)場交易的例外性規(guī)定，可知：若相關(guān)法律法規(guī)對此類股權(quán)轉(zhuǎn)讓有特殊規(guī)定的則按其規(guī)定執(zhí)行，若無特殊規(guī)定的仍需按照32號令規(guī)定的程序進(jìn)行。

（一）政府投資基金的定義

財政部于2015年11月12日出臺的《政府投資基金暫行管理辦法》第二條規(guī)定“本辦法所稱政府投資基金，是指由各級政府通過預(yù)算安排，以單獨出資或與社會資本共同出資設(shè)立，采用股權(quán)投資等市場化方式，引導(dǎo)社會各類資本投資經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域發(fā)展的資金?！?/span>

（二）政府投資基金的份額轉(zhuǎn)讓是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)場交易

由于實踐中對有關(guān)規(guī)定的理解存在上述分歧，政府投資基金的份額轉(zhuǎn)讓是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)場交易尚需有關(guān)部門進(jìn)一步釋明。

（三）政府投資基金所持的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)場交易

按照地方性規(guī)定，政府投資基金所持的股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以根據(jù)章程或合伙協(xié)議的約定不進(jìn)場交易，但如在章程或合伙協(xié)議中未做約定的，仍應(yīng)當(dāng)進(jìn)場交易。